圖片節自:博客來
作者： 陳志武
出版社：今周刊
出版日期：2019/10/30
許多人都對金融感興趣，也有很多人覺得金融是有錢人的遊戲，其實金融在我們的生活中無所不在，藉由這本書慢慢的理解金融的概念。首先，金融的本質是「跨期價值交換」，貨幣是其載體，把今天賺到的收入保留到未來，，然後在未來的任何時候變現成想要的東西。
股票投資也是跨期交換，我從交易所買了一萬元A公司的股票，等於我把今天的一萬元交給A公司去使用，A公司對我的一萬元有完全的投資決策權、使用權，若A公司賺錢，它可以分紅給我，也可以不分紅把利潤繼續投入經營。A公司給我的保證是，我在未來會以分紅得到報酬，或以股價升值得到報酬，又或是兩者兼得。而若A公司經營不善，我可能會產生損失，甚至血本無歸。
人老了無法工作，沒有持續的收入，要繼續生活在現代就是靠著"養老金"，而古代沒有養老金的概念，老百姓要靠什麼安身立命呢?靠的就是自古以來的中華傳統儒家文化---孝道，看似無關實則相關，孝道講實際一點，其實就是"養兒防老"，父母過去二十幾年不斷在兒女身上投資，當然是期望未來能幫自己養老，這就是經典的跨期價值交換。一個社會越是以人為金融、避險工具，就越依賴血緣這種原始因素，相較古代，現代社會將血緣關係從跨期交易的金融工具中解放出來，每個人的生活也更加開闊。
再來，以前父母包辦子女婚姻是養兒防老的延伸，兩人承諾白頭到老的姻親為僅次於血緣的跨期信任辦法，將子女嫁給不同職業、甚至遠家不同區域的人，更是能將分散風險，讓家族有更多的機會延續下去，還有家族企業的子女婚姻多半是為了家族商業利益去跟其他財團、政府官員聯姻，擴大交易機會和資源，降低跟其他家族企業的交易成本。而隨著現代婚姻家庭的經濟與規避風險的功能逐漸被金融市場取代，市場制度的發達，企業間依據契約執行就不用依靠聯姻來強化信任關係，愛情在婚姻中的成分越來越高，這也導致了離婚率上升，同時單身人士的占比也跟著升高。外部市場的特色是交易非人格化，跟陌生人的交易只講價格高低、品質好壞，不必認親情，而前面提到的儒家文化主張「人情社會」，「家」之內的利益交換功能太強勢得外部市場失去發展機會，而市場如果發達，「家」的利益交換功能就會下降，因此儒家要抑商。
節慶喜事時相互送禮也是金融概念的展現，送禮一般都發生在一戶產生重大開銷時，例如蓋房子、搬新家、娶媳婦，親友會向那一家送禮，等到我們家也出現大額開支的情況時，別人也會還禮。「禮尚往來」等於是一種不斷重複互相融資的過程，只要大家都有意願維持親友的關係，這個過程就會持續，而且親友圈越大，內部金融市場的效果就越好，但有個前提是大家世世代代都住在同一處，若有人遷徙他鄉，這個過程就會停止，信任基礎也會被破壞，而現代金融市場取代了過去親友圈的模式，讓「禮尚往來」轉變為注重無所求的真正友情，當然，送禮的必要性也因此下跌。
接著談到了借貸，我們既定印象是有錢人將錢借給平民老百姓，然而，作者回顧清代的紀錄，放貸人中雇農、佃農及自耕農為放貸人的比率為89%，地主、富農僅為11%，因為富者的財產都集中在不動產、股票、田地這些不太能動的項目，持有的流動現金不多，因此當普通人需要借錢時，更可能是普通人借給普通人，所以金融不僅不是富人專用的剝削工具，反而是普通人達到互助、進行跨期交換的工具。
今日的公司富可敵國，影響力超過多數國家，原因之一是公司可以跨國界投資經營，而國家不能。公司的跨國界能力強於國家，但在一個國家境內，公司的力量便不如國家。與分散風險的概念不同，公司經營的趨勢是專業化而非多元化，可以跨國界的多元化但還是要專注在主業，因為跨產業的公司等於把有限的資源分散到多個戰場，如果為了留住一個產業的總經理而不惜代價，那其他的總經理該怎麼辦?最後可能什麼戰場都守不住。這也和金融的發展程度有關，若一個國家的契約環境差，無法相信別人的供貨保證，企業就更傾向什麼都自己做，中國公司喜歡自己做，而美國公司更請向專注價值鏈中的單一環節。
書中也提到一個很有趣的指標，在1999年中國的申銀萬國證券推出幾種風格指數，風格指數是依照某種選股辦法將同類股票放在一起，組成指數並追蹤它，其中申萬活躍指數在追蹤每周交易頻率最高的前一百家公司，每一間公司的權重都是1%，持有一周後計算其漲跌幅度，下一周再重複這個過程，從起始點為一千點開始，十七年後最終收在十點一一點，跌幅高達99%。因為活躍股受到很多投資者追捧，交易量大流動性高，價格因此越抬越高，額外的溢價多，迫使你只能放棄這些好股票或是只能以高價買入，報酬也跟著不理想。
還有一個更令人跌破眼鏡的情況，根據美國聯準會的資料，2008年到2010年是金融危機的最高峰，然而，前10%最富裕的美國家庭，財富平均累積成長2%，不跌反增，而中等收入的家庭則縮水39.8%，收入最低的三分之一美國人本身沒什麼剩餘財富，對財富的變化沒有影響。居然是中產階級的人受到最大的衝擊，作者歸因於中產階級財富中的房地產、房貸佔很大的比例，用槓桿買房在房價下跌的金融危機時期遭受的損失也是加倍，富人財富分散，房地產展比低，受到的影響也較小。另外，危機爆發後，聯準會採用量化寬鬆的政策也推升了金融資產的價格，使得擁有許多金融資產的富人受益最多。
房地產也是廣為人知的金融商品，近期各國房價漲勢很大，因此掀起房價是否該管制調控的討論，作者認為房子具金融交易屬性而不單單只是住的功能對民眾反而有利，投資、投機客因為預期房價會上漲，因此會將房子不斷改良、優化裝潢，屋主會更加愛惜自己的房子，若政府管制太多，財富屬性下降，純消費品屬性越高，反而造成市場不再出現好住或可住的房子，這個觀點確實不錯，但管制太鬆造成年輕人開始躺平等現象也是一大問題，希望政府能在這個議題上找到一個好的平衡點。
書中還有許多金融知識，包括銀行成立的過程；中央銀行的主要作用是保持幣值的穩定，還可以發行貨幣、調節信貸供應量、持有一般銀行的準備金、維護國債市場的運作；英、美以資本市場為主的金融體系中投資者可以直接投資，有利於培養創業文化，而以銀行為主的金融體系受到監管較多，對投資項目較保守，以低風險的標的為主，若對金融知識有興趣，想多了解的朋友，趕快去找這本書來看喔！！
