從書學

圖片節自:博客來

原文作者： Christopher Leonard

譯者： 吳書榆

出版社：麥田

出版日期：2023/04/01

近期股市、房市大漲，越來越多人投入股市、房地產，美國聯準會也漸漸被大眾認識，這本書主要在講美國從1946~2021年間經濟狀況以及政府在背後如何操作干預的情況，雖然是敘事，但讀者要有些經濟知識和歷史的基礎，才能比較好去理解內容。當初在財女Jenny的網站上看到他推薦這本書，剛好量化寬鬆正在進行中，就找來看了，沒有一些背景知識真的有點難懂，要查詢某些金融名詞的意思或書的後面有名詞解釋可以先看在去讀主要內容。

從西元1946年經濟大蕭條後，又經歷了次貸危機、石油危機、大幅度升息、網路泡沫、新冠危機等，原本零散各自為政的民營銀行，也由政府設立一個中央銀行進行決策，牽動著整個國家甚至全世界的金融體系，每當遇到危機，聯準會做的便是降息、印鈔票，利用向各家銀行買進其持有的美國國債，給予銀行資金將錢釋出到市場上，當然，在做這些決策時會事先經過研究團隊模擬情境，設定預期投入多少資金、多久從市場回收，然而，現實往往與預測的不同，每次投入的資金都比前面幾年累計的金額還多，低利率的時間及回收資金的時間也都比預定的久。

通膨有兩種，一種是物價通膨，一種是資產通膨，資產通膨大家拍手叫好，物價通膨卻沒有人願意，所以政府便只專注在物價通膨，只要物價維持，民眾便很少怨言，因為政府持續將資金投入市場，造成資產膨脹，持有資產的有錢人越來越有錢，與一般大眾差距只會越來越大，而企業因利率低，向銀行越借越多錢，負債越來越多，資產泡沫的風險也跟著變大，一旦升息後利息繳不出來且本金償還不了，只能倒閉。現在的環境與前面有錢人一樣，大企業能借的錢越多，發展的也越快，當銀行大到不能倒，發生危機時，聯準會便會介入支持，避免危機發生，也正因為如此，許多投資人、交易員看中這點，便無畏地將資金投入高風險的標的，另一原因是市場上資金太多，連應該穩健的國家退休基金都在尋求收益更高、風險也較高的標的，一連串的因素，讓資產泡沫也逐漸變大。

聯準會由幾位委員組成，每次決策皆由投票表決，大家經常有個默契會全數投同意，表示國家政策是一致的，然而持續的量化寬鬆，有越來越多次表決時出現不同的聲音，雖然目前還看不出重大的影響，但未來充滿荊棘。看完書，我的結論是照這個趨勢，資產只會越來越貴，社會朝M型化發展，越早買進資產才能避免手上的資金縮水，雖然資產價格會波動，但當價格崩跌至一定程度時，政府便會介入，阻止其繼續擴大，然而一再介入造成的膨脹及泡沫化，當泡泡大到央行也無法支撐時，如同前陣子在炒的聯準會欲提高債務上限，超過負荷，整個金融世界又會重新建立新的規則，而這個時間是什麼時候無從得知，我們現在能做的就是順著趨勢儘早買進資產，然後保有風險意識。

整本書由財經記者所寫，厚厚一本，敘述著新聞不會播報的各種財務政策背後的過程，讀完書，我才知道金融世界是多麼複雜，稍稍改變一個小小的利率，就會造成全世界的影響，而這些新聞不會告訴你，一般民眾只能看到呈現出來結果，如果有興趣了解，可以買來看看喔！